Os juros futuros registraram forte queda no primeiro pregão da semana. O movimento foi sustentado por um ambiente externo favorável à tomada de risco e pelo recuo de quase 6% no preço do barril de petróleo tipo Brent, referência internacional da commodity. A desvalorização do insumo abriu espaço para alívio nos prêmios da curva a termo, principalmente nos vencimentos mais curtos, historicamente mais sensíveis à expectativa de inflação mais amena.
Com essa conjuntura, a taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2028 caiu de 14,31%, do ajuste anterior, para 14,225%. A taxa do DI para janeiro de 2029 recuou de 14,675% a 14,59%. No contrato de janeiro de 2031, a taxa cedeu de 14,915% para 14,87%, enquanto o vencimento de janeiro de 2037 passou de 14,955% a 14,935%. As taxas de longo prazo também apresentaram redução, embora em ritmo menor.
Cenário internacional e petróleo
Sem indicadores domésticos de peso para orientar as negociações, o mercado local de renda fixa acompanhou o comportamento dos ativos externos durante todo o dia. O petróleo se afastou da marca de US$ 100 por barril depois que o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, declarou ser “altamente improvável” que o país realize novos ataques contra o Irã durante as negociações de paz em curso.
O economista-chefe da Rystad Energy, Claudio Galimberti, explicou que a reavaliação dos preços da commodity reflete a nova maioria obtida pelo Partido Democrata nas duas casas do Congresso norte-americano, o que tende a enfraquecer os esforços de Trump para estender o conflito no Oriente Médio. Ainda assim, Galimberti expressa prudência e contesta a avaliação de que a nova composição política dos EUA soluciona o quadro na região.
“As exportações do Golfo [Pérsico] ainda estão 20% abaixo dos níveis pré-guerra, e não há nenhum avanço significativo nas negociações. O que mudou foi o custo político de uma nova escalada, não a realidade geopolítica no terreno”, diz Galimberti. O especialista ressaltou que o Irã pode interpretar o revés republicano como fator a seu favor, reduzindo o ritmo para fechar um tratado de paz, além de lembrar que os novos congressistas assumem apenas em janeiro.
“Não vamos alterar nosso cenário base, que prevê um risco elevado de escalada no curto prazo, seguido por uma flexibilização limitada e uma recuperação gradual do fluxo no Golfo Pérsico ao longo de 2027. A correção no preço do petróleo reflete uma mudança no sentimento do mercado, e não uma mudança na situação da oferta”, conclui.
Impactos do cenário doméstico
No Brasil, a primeira fala pública do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) após a vitória na eleição no fim de outubro era aguardada sob rumores sobre possíveis diretrizes de equilíbrio fiscal. O pronunciamento feito no final de semana gerou pouco reflexo nas cotações, pois o presidente apenas reiterou o compromisso fiscal e indicou atenção com a trajetória da dívida pública.
Houve repercussão sobre a promessa governamental de preparar o terreno para a queda dos juros no país. Especialistas da 4intelligence pontuaram que o posicionamento “pode ser lido como recado de que não adotará propostas mais extravagantes”, em alusão à tese defendida pelo economista André Lara Resende, que provocou divergências recentes no mercado.
“Tais acenos foram genéricos e não serão suficientes para acalmar as apreensões do mercado financeiro e dos agentes econômicos a respeito da política econômica no quarto governo Lula. Será necessário aguardar o anúncio do novo ministro da Fazenda e de seu plano de voo mais detalhado para tratar do problema fiscal do país, o que, provavelmente só ocorrerá no final de novembro”, avaliam os profissionais da 4intelligence.
Com informações de: Valor Econômico
